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被资本市场低估 新浪门户业务估值甚至为负

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特约作者:笨牙

这是一个门户估值为零的时代,新浪也不例外。分析新浪业务和投资,其门户业务的估值甚至为负。

截至3月7日收市,新浪的市值为32.28亿美元。

而综合投资界的消息,新浪微博的估值目前为30亿美金左右。来自投行的消息称,阿里巴巴在与新浪微博洽谈投资时给出的估值金额为30亿美金,而另一家“搅局”的百度甚至给新浪微博的估值开出了60亿美金的价格。OK,笔者综合折中取30亿美元的低值。

除此之外,新浪还是易居中国的第一大股东,持股25%,目前,易居中国的估值为1.385亿美元,新浪所持股份的估值为3463万美元。

新浪还是9158的大股东。根据投资分析师的预估,新浪持有9158公司约30%的股份,9158的估值约为5亿美元,新浪持有9158的股份为1.5亿美元。

此外,新浪尚持有麦考林、优酷土豆的部分股份,因麦考林估值较低、持优酷土豆股份较低,暂不予计算。

新浪微博30亿美元+持有易居的3463万美元+持9158的1.5亿美元=31.8亿美元。另外新浪还有部分传统SP业务。依此计算,新浪门户业务为零,若调高微博的估值,其门户业务的估值甚至为负。

另外,还有一个数字值得关注,截至2012年12月31日,新浪的现金、现金等价物及短期投资总额为7.136亿美元。若减去此部分持有的现金,那么其门户业务的估值更加为负。

与此同时,分析新浪财报,其主要的业务收入仍然来自门户的网络广告收入。2012年新浪全年营收为5.29亿美元,广告收入为4.13亿美元,微博全年收入为6600万美元,微博广告收入占比为77%,扣除微博5082万广告收入,即门户部分的广告收入为3.62亿美元,约占总体营收的68.5%。

占据新浪总收入68.5%的业务估值却为零甚至为负,这确实是一个值得思考的问题。

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